El Banco Central de Nicaragua (BCN) publicó recientemente su informe sobre el estado de las Reservas Internacionales Brutas (RIB) al 31 de diciembre de 2024, destacando un crecimiento sostenido que, según la entidad oficial, da respaldo al régimen cambiario y garantiza la estabilidad macroeconómica.
En los últimos años el saldo de las RIB ha mantenido un crecimiento notable, pasando de 4,046.6 millones de dólares tanto en 2021 como en 2022, a 5,447.0 millones en 2023, hasta llegar a 6,105.1 millones al cierre de 2024, según los datos oficiales del BCN.
Para 2025, el BCN anticipa que la acumulación de reservas seguirá fortaleciéndose y respaldará el régimen cambiario, proporcionando así un mayor “colchón financiero” ante choques externos.
Las Reservas Internacionales constituyen los recursos en divisas extranjeras que un país mantiene para salvaguardar la estabilidad de su moneda y atender sus compromisos en el extranjero, como el pago de deuda y la cobertura de importaciones.
Sin embargo, a la par de esta noticia, los datos contrastan con el alto nivel de endeudamiento que Nicaragua enfrenta cuya deuda externa supera los 15,700 millones de dólares.
RIB en alza versus alto endeudamiento
En un escenario macroeconómico ideal, este nivel de ahorros contribuiría a enfrentar imprevistos internacionales —por ejemplo, alzas drásticas en el costo de importaciones o volatilidad en los mercados financieros— y a proteger la economía nicaragüense de eventuales crisis.
Sin embargo, este “colchón” se pone en entredicho al contrastar las cifras de las reservas con el alto endeudamiento que afronta el país.
De acuerdo con datos del mismo BCN, la deuda externa total de Nicaragua al cierre del tercer trimestre de 2024 llegó a 15,729.1 millones de dólares.
Del total, el 55.6% corresponde al sector público (8,751.6 millones), mientras que el 44.4% (6,977.4 millones) recae en el sector privado.
El alza en la deuda pública —que aumentó 113.1 millones de dólares entre el segundo y tercer trimestre de 2024— evidencia la continua dependencia del régimen de Daniel Ortega de los préstamos internacionales para sostener el gasto público, los proyectos estatales e incluso la creciente burocracia gubernamental.
El panorama, por tanto, resulta contradictorio. Mientras el aumento en las Reservas Internacionales podría interpretarse como un logro para garantizar la estabilidad de la moneda y la capacidad de pago, el endeudamiento público coloca a la economía nicaragüense en una posición vulnerable ante cualquier crisis financiera, sobre todo si las reservas deben destinarse a cumplir con compromisos financieros.
Con las puertas cada vez más cerradas en los organismos multilaterales, las opciones del régimen de Ortega para encontrar fuentes de financiamiento se reducen y, con ellas, la sustentabilidad de las cuentas públicas.
Finanzas en la cuerda floja
Por tanto, aunque el régimen exhibe el crecimiento de las Reservas Internacionales como un indicador de fortaleza económica, la realidad es que este “colchón” puede flaquear en cualquier momento.
Nicaragua afronta la difícil misión de preservar la estabilidad monetaria sin sacrificar sus reservas, pero, al mismo tiempo, depende de créditos externos para sostener el gasto público en un contexto de sanciones y denuncias por violaciones a los derechos humanos.
Este delicado equilibrio pone en evidencia la fragilidad de una economía que, si bien muestra cifras récord de reservas, continúa inmersa en una espiral de deuda que podría comprometer seriamente su futuro financiero.
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